2008年9月15日、アメリカの投資銀行「リーマン・ブラザーズ」(Lehman Brothers)が破綻しました。
今日は「敬老の日」ですが、「リーマン・ショック」から丸六年が経過した日でもあります。
“Lehman Shock”と呼ぶのは日本人だけ
海外の人は”Lehman Shock”とは言いません。
Wikipediaでも、「リーマン・ショック」の英語版は
“Bankruptcy of Lehman Brothers”（リーマン・ブラザーズの破綻）
というタイトルです。
ちなみに、”Bankruptcy of Lehman Brothers”でGoogle検索すると、
8,770,000件もの検索結果が見つかりますが、
“Lehman shock”では504,000件しか出てきません。
Yahoo知恵袋でも、
“Lehman Shock is a name Japanese people use to call global financial crisis in fall of 2008. “
（「リーマン・ショック」というのは、日本人が、2008年の世界金融危機を言う時の呼び名だよ。）
と答えている人がいるように、「ジャパニーズ・イングリッシュ」の一つのようです。
Reason 1: “shortage of liquidity”（流動性不足）
リーマン・ブラザーズ破綻の原因は、株価下落、資産価値の低下、提携先が見つからなかった事など、色々な理由が取りざたされています。
しかし、煎じ詰めて言えば、
「お金が足りなかった」ということに尽きます。
“liquidity”（流動性）とは、「短期間で現金化できる資産」の事です。
簡単に言うと、銀行預金や現金などすぐに使えるお金の事です。
金融機関は、お金を貸したり借りたりして利益を出しますが、借りたお金は返さなければなりません。
返せなければ破産です。
破綻直前の有価証券報告書では、リーマン・ブラザーズは
「410億ドルの”Liquid Assets”（流動性資産）がある」
と報告していたそうですが、実際は20億ドルしか持っていませんでした。
この“balance sheet manipulation”（財務諸表の操作）の詳細は、“Valukas Report”（バルカス・レポート）に詳しく書かれています。
※バルカス・レポートとは、破産裁判所によって任命された調査官のバルカス氏（Anton Valukas）が作成した調査報告書です。
Reason 2: “mortgage securities”（不動産担保証券）
“mortgage securities”（不動産担保証券）とは、住宅ローンを証券化した金融商品です。
「MBS」(mortgage-backed securities)とも言います。
2007年の“Subprime mortgage crisis”（サブプライム危機）により、MBSの評価額は大きく下がりました。
リーマン・ブラザーズは、このMBSを他金融機関に比べて多く保有していたため、大きなダメージを受けました。
2007年時点のリーマン・ブラザーズの総資産は約7000億ドルですが、MBSの保有額は960億ドルです。
MBSの総資産に占める割合は、約14％です。
※商工中金レポートより
対して、競合のMorgan Stanley（モルガン・スタンレー：以下「MS」）、
Goldman Sachs（ゴールドマン・サックス：以下「GS」）はどうでしょうか。
MSの総資産は約1兆ドル。MBSの保有額は740億ドル。
MBS割合は、7.4％です。
※総資産はFRBサイトより。2008年のデータ。
GSの総資産は約9000億ドル。MBSの保有額は580億ドル。
MBS割合は、6.4％です。
※総資産はGSのAnnual Reportより。MBSは2006年度。
リーマン・ブラザーズのMBS保有率は競合他社の約2倍と、リスクが大きい状態となっていました。
2008年5月には同じくMBS大手のBear Sterns（ベア・スターンズ）が破綻。
J. P. Morgan Chaseに救済合併されています。
リーマン・ブラザーズにも暗雲が立ち込めていました。
Reason 3: “Subprime mortgage crisis”（サブプライム危機）
上で挙げたMBSの問題の原因となったのが、この“Subprime mortgage crisis”（サブプライム危機）です。
「サブプライム危機」は、ひとことで言えば
「住宅ローンを払えなくなった人が急増して、証券化商品を通じて金融機関に大打撃を与えた」事件と言えます。
まとめ: 連鎖反応
（出展：Yahoo知恵袋）
Reason 1からReason 3は全てつながっています。
Reason 3 “Subprime mortgage crisis”
（サブプライム危機）
↓
Reason 2 “deterioration of mortgage securities”
（MBSの資産価値悪化）
↓
Reason 1 “shortage of liquidity”
（流動性不足）
という流れが見て取れます。
更にこの後、
「他の金融機関にも被害が飛び火」
↓
「世界的な長期の“Credit Crunch”（信用収縮）」
というのが、“Bankruptcy of Lehman Brothers”（リーマン・ショック）の概要です。